首页 业界动态华富可转债债券A,华富可转债债券C: 华富可转债债券型证券投资基金2025年第2季度报告

华富可转债债券A,华富可转债债券C: 华富可转债债券型证券投资基金2025年第2季度报告

小微 2025月07月16日 62715
华富可转债债券型证券投资基金
  基金管理人：华富基金管理有限公司
  基金托管人：中国建设银行股份有限公司
  报告送出日期：2025 年 7 月 12 日
                                               华富可转债债券 2025 年第 2 季度报告
                          §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 11 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
                         §2 基金产品概况
 基金简称                       华富可转债债券
 基金主代码                      005793
 基金运作方式                     契约型开放式
 基金合同生效日                    2018 年 5 月 21 日
 报告期末基金份额总额                 269,345,409.32 份
 投资目标                       本基金通过对可转债的积极投资，在严格控制风险的
                            基础上，追求基金资产的长期稳定增值。
 投资策略                       本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根
                            据对国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证
                            券市场运行状况等因素的深入研究，判断证券市场的
                            发展趋势，结合流动性、估值水平、风险偏好等因
                            素，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分的宏
                            观形势判断和策略分析的基础上，通过“自上而下”
                            的资产配置及动态调整策略，将基金资产在股票、可
                            转债、普通债券和现金等资产间进行配置并动态调整
                            比例。
 业绩比较基准                     60%×中证可转换债券指数收益率+30%×上证国债指数
                            收益率+10%×沪深 300 指数收益率
 风险收益特征                     本基金为债券型基金，属于低风险基金产品，其长期
                            平均风险和预期收益率低于股票型基金及混合型基
                            金，高于货币市场基金。本基金主要投资于可转换债
                            券和可交换债券，在债券型基金中属于风险水平相对
                            较高的投资品种。
 基金管理人                      华富基金管理有限公司
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 基金托管人                         中国建设银行股份有限公司
 下属分级基金的基金简称                      华富可转债债券 A               华富可转债债券 C
 下属分级基金的交易代码                          005793                  022127
 报告期末下属分级基金的份额总额                 194,847,431.19 份         74,497,978.13 份
                     §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                单位：人民币元
                                 报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
                                 华富可转债债券 A               华富可转债债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
要低于所列数字。
                             华富可转债债券 A
                                             业绩比较基
                     净值增长率     业绩比较基
 阶段      净值增长率①                              准收益率标       ①－③           ②－④
                     标准差②      准收益率③
                                               准差④
过去三个月       4.77%      0.96%         2.79%       0.49%      1.98%          0.47%
过去六个月       9.61%      0.88%         4.65%       0.43%      4.96%          0.45%
过去一年        20.92%     1.04%        11.34%       0.52%      9.58%          0.52%
过去三年        -8.62%     0.89%         7.18%       0.41%     -15.80%         0.48%
过去五年        26.09%     1.04%        24.68%       0.45%      1.41%          0.59%
自基金合同
生效起至今
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                            华富可转债债券 C
                                            业绩比较基
                    净值增长率     业绩比较基
  阶段    净值增长率①                              准收益率标     ①－③       ②－④
                    标准差②      准收益率③
                                             准差④
过去三个月       4.69%     0.96%         2.79%     0.49%     1.90%    0.47%
过去六个月       9.45%     0.88%         4.65%     0.43%     4.80%    0.45%
自基金合同
生效起至今
注：本基金业绩比较基准收益率＝60%×中证可转换债券指数收益率+30%×上证国债指数收益率
+10%×沪深 300 指数收益率。
率变动的比较
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注：1、本基金建仓期为 2018 年 5 月 21 日到 2018 年 11 月 21 日，建仓期结束时各项资产配置比
例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富可转债债券型证券投资基金基金合同》
的相关规定。
                        §4 管理人报告
                任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名        职务                                         说明
                 任职日期  离任日期  年限
                                           中国社会科学院研究生院金融硕士、硕
                                           士研究生学历。2017 年 7 月加入华富基
                                           金管理有限公司，曾任研究发展部行业
                                           研究员、固定收益部固收研究员、固定
    本基金基
                                           收益部基金经理助理，自 2022 年 9 月
    金经理、 2022 年 9 月
戴弘毅                     -        八年        23 日起任华富安鑫债券型证券投资基金
    固定收益    23 日
                                           基金经理，自 2022 年 9 月 23 日起任华
    部经理
                                           富可转债债券型证券投资基金基金经
                                           理，自 2023 年 9 月 12 日起任华富安业
                                           一年持有期债券型证券投资基金基金经
                                           理，具有基金从业资格。
注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日
期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。
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监督管理办法》的相关规定。
  本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，
对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行
为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购
赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
  本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规
要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场
申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全
部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程
上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
  本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
  国内经济正处于结构转型、经济增长引擎切换期。2025 年二季度宏观经济整体保持韧性。
具体数据来看：4 月 PMI 因美国贸易战而走弱后，5-6 月持续升高，尤其 6 月制造业 PMI 较 5 月
上升 0.2 个百分点至 49.7%，上升幅度高于季节性。
  海外方面，2025 年二季度的全球市场关注点围绕美国超预期宣布“对等关税”政策以及地
缘冲突两条主线。预计以伊军事冲突将逐步降温，但贸易冲突或将延续，三季度美国关税政策、
美联储货币政策也值得关注。
  权益市场方面，2025 年二季度初，美国单方面提高关税，导致全球风险偏好回落，但国内
政策迅速出台平稳股市，后随着贸易摩擦缓和，基本面、情绪面都对股市有所支撑，使得 6 月 A
股创年内新高。
  可转债方面，回顾 2025 年二季度，面对海外宏观、财报披露、评级等多重不确定因素，转
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债资产再次展示出其具备期权属性的优越性；资产收益上，受益于大金融和微盘股的强势表现，
转债等权和加权均表现不俗，中证转债指数二季度收涨 3.77%，万得可转债等权指数同期收涨
益的期权特性，季度内资产的风险收益比优于其他权益类资产。估值层面，出于对小市值的财报
风险、评级风险的担心，机构投资者始终较为谨慎，百元溢价率在 23%的位置收敛，随着风险缓
释以及资产适配困难下固收投资者的收益追求，在本季度末流动性的回补下，转债估值逐渐上
移。
  本基金在 2024 年一季度进行了投资策略转型，基于对中长期资本市场复杂环境的预判，本
基金将投资重心回归可转债的“本源”，也就是进可攻、退可守的特性，坚持挖掘长期风险收益
比更好的“低价格、低溢价率”的高性价比转债，而回避对缺乏下跌保护的高弹性资产的投资，
坚持脚踏实地赚具有更高确定性的钱，转型为主投资于高性价比可转债的纯可转债基金。转型
后，该策略贡献了较为理想的收益。本基金仍将坚持投资高性价可转债，追求相对于转债指数更
优的风险收益比。
  展望 2025 年三季度，考虑到 A 股与港股的股权风险溢价放眼全球市场仍最具性价比，权益
市场的风险偏好修复长期来看仍有较大空间，短期来看则需要关注美国关税政策后续进展以及市
场“TACO 交易”是否还有延续性，政策面预期有望继续主导市场情绪修复。基本面上，“两
重”项目落地，带动地方财政更为积极，短期国内外发生超预期负面冲击的概率不高。同时国内
政策面储备充足，增量政策对市场预期形成支撑。
  可转债方面，展望 2025 年三季度，市场供需格局改善依然为可转债估值提供支撑，在权益
不弱的情况下，我们对可转债整体依然保持积极与重视的态度。考虑截止 6 月底可转债全市场中
位数价格已经突破 124，整体上行空间有限，但从结构和参与节奏上依旧具备赚钱效应。
  本基金将持续把握可转债的本源特征，把握好可转债兼顾债底保护和转股期权的特征，认真
选出风险收益比最优的可转债组合。本基金仍将坚持在较低风险程度下，认真研究各个投资领域
潜在的机会，相对积极地做好配置策略，均衡投资，降低业绩波动，力争为基金持有人获取合理
的投资收益。
  截止本期末，华富可转债债券 A 份额净值为 1.4383 元，累计份额净值为 1.4383 元。报告期，
华富可转债债券 A 份额净值增长率为 4.77%,同期业绩比较基准收益率为 2.79%。截止本期末，华
富可转债债券 C 份额净值为 1.4352 元，累计份额净值为 1.4352 元。报告期，华富可转债债券 C
份额净值增长率为 4.69%,同期业绩比较基准收益率为 2.79%。
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     本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或基金资
产净值低于五千万元的情形。
                        §5 投资组合报告
                                                       占基金总资产的比例
序号                项目              金额（元）
                                                          （%）
         其中：股票                                    -                -
         其中：债券                      387,671,071.82              94.76
              资产支持证券                              -                -
         其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                  -                -
         产
注：本基金本报告期末未持有股票。
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
注：本基金本报告期末未持有股票。
 序号             债券品种    公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
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          其中：政策性金融债                           -                        -
序号     债券代码        债券名称       数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
     明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
注：本基金本报告期末未持有权证。
  无。
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
  无。
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在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券的发行主体中，江苏亚太轻合金科技股份有限公司、上海银行股份
有限公司、兴业银行股份有限公司曾出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的
情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
  除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监
管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
 序号           名称                             金额（元）
 序号     债券代码       债券名称          公允价值（元）              占基金资产净值比例（%）
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注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
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    由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                           §6 开放式基金份额变动
                                                                              单位：份
项目                                     华富可转债债券 A                 华富可转债债券 C
报告期期初基金份额总额                                   97,258,939.59             35,254,263.31
报告期期间基金总申购份额                                 108,364,057.23            133,670,806.42
减:报告期期间基金总赎回份额                                10,775,565.63             94,427,091.60
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                           -                         -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                  194,847,431.19             74,497,978.13
                  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。
注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
                      §8 影响投资者决策的其他重要信息
                  报告期内持有基金份额变化情况                                报告期末持有基金情况
投         持有基金
资         份额比例
者         达到或者          期初            申购            赎回                        份额占比
     序号                                                         持有份额
类         超过 20%        份额            份额            份额                         （%）
别         的时间区
           间
机          20250608
构         20250609-
个
     -        -                 -             -             -            -           -
人
-    -        -                 -             -             -            -           -
                                    产品特有风险
无
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  无。
  基金管理人、基金托管人处
  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站
查阅。
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