每经编辑 叶峰
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近期随着金价的持续飙升，消费者开始通过各种方式购入黄金，但不太幸运的是部分消费者被商家诈骗，被卷款5000多万跑路了。这事源于中国黄金加盟店黄金托管业务暴雷。此业务相比现款现货吸引消费者的点在于在一次性交清货款后不用拿走金条，每克能节省最多24元的手续费。如果预定托管周期为一年，还能额外赠送所购金条重量的2.5%纯金赠品。不少消费者买黄金是冲着投资增值而来，此外还有中国黄金这个金字招牌，因此消费者对此业务并不起疑，给不法分子套用现金有机可乘。
投资黄金近期成了热点话题，黄金基金ETF（518800）今年以来涨幅都超10%了，也难怪大家跟投。近期投资黄金的逻辑是什么？先从黄金本身的定价逻辑开始了解。
黄金具备商品属性、金融属性、货币属性。它的商品属性在生活中可以作为首饰，装饰物件，具备保值储备功能。
黄金的金融属性，一大功能就是抗通胀。黄金投资具有保值功能，在严重通货膨胀时期，黄金能减小货币贬值带来的损失。
黄金的货币属性很好理解。“金银天然不是货币，货币天然是金银”，马克思在《资本论》中明确阐述了，金银作为一般等价物，具备便于分割、价值统一、容易携带、不易损坏、外形美观等种种属性，是最理想的货币载体。黄金作为货币使用的时间几乎贯穿大半个人类历史。事实上自从古代吕底亚人打造出第一枚金币，到17世纪英国建立起金币本位制，再一直到20世纪70年代布雷顿森林体系的破灭，黄金才基本上算是正式退出了国际货币的舞台。
在整个全球现在的货币体系里面，从布雷顿森林体系瓦解之后，黄金相当于是美元的对冲。因为美元是一个世界货币，国际投资者要么持有美元的有息资产，要么持有黄金这种无息资产。
美元的价格，我们可以把它理解为美国的实际利率，持有美元的时候，当美国的实际利率上升，持有美元的收益就会上升，这个时候黄金这种无息资产的吸引力就会下降，价格下滑。这就是为什么黄金价格和美国的实际利率可能会出现一个反向变动的关系。
所以，对黄金的定价影响也需要跟踪一些影响美国实际利率的因素，包括美联储的货币政策，还有美国经济基本面的情况以及美国的通胀情况。
近期导致金价持续上涨，投资者抢购黄金的因素是哪些呢？
主要有以下几点。首先海外货币政策宽松是大方向，黄金抗通胀属性凸显。鲍威尔发言被市场解读偏鸽，市场在交易对美联储降息的预期。
其次从美国的经济数据来看，美国2月份的ISM制造业和服务业的PMI都出现了超预期下行的情况，并且2月份的密歇根消费者信心指数有所下调，1月份耐用品订单环比，还有工厂订单的数据都是低于预期，并且出现了比较大幅的下滑，美债收益率和美元指数都小幅回落，这对于金价也是产生了一定的利好。
另外，黄金的避险属性在近期也是非常明显，特别是2022年俄乌冲突爆发以来，黄金一路走高，突破了2000美元，之后维持高位区间震荡，主要是避险因素对于金价有一个支撑。
长期来看，黄金可以对冲美元的信用体系，所以当美元的信用地位受到冲击的时候，黄金也会走强。近些年来，各国的央行开始购金是比较明显的趋势，与此同时，他们降低了美元在外汇储备中的占比，这就反映出全球去美元化的趋势。当美元的世界货币地位受到冲击的时候，那对于金价也是一个利好。
所以在整个对金价有支撑的背景下投资者开始抢购黄金，通过各种认知内的渠道投资黄金。需求旺盛的情况下给了一些不法分子趁机“捞鱼”的机会。
消费者在实体店买一些装饰性黄金首饰没什么大风险，但是如果想投资黄金，通过线下实体店购买性价比、安全性都比较低。想投资黄金建议还是直接去银行买纸黄金或者有股票账户的可以直接买黄金基金ETF（518800），没有股票账户的可以直接买场外黄金联接C：004253。
黄金基金ETF（518800）的比较基准是上海黄金交易所挂牌交易的AU999合约。相当于直接投资上海金这样的实物金，交易方便，流动性好，可以实现T+0，最重要的是投资黄金基金ETF（518800）不存在暴雷跑路的风险。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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